华源证券股份有限公司刘闯,林海霖近期对澳华内镜进行磋议并发布了磋议敷陈《国产软镜领跑者开云半岛入口，AQ系列家具稳步放量》，本敷陈对澳华内镜给出买入评级，现时股价为45.71元。

澳华内镜(688212)

投资重点：

专注内镜超20年，AQ系列家具修复国表里口碑。澳华内镜1994年建立，专注于电子内窥镜开荒及配套手术耗材研发、分娩和销售，家具已在消化科、呼吸科、耳鼻喉科等临床科室巩固使用，通过底层期间的执续蕴蓄，公司杀青光学成像、图像处置、镜体想象等要津内镜期间突破，造成以AQ系列为代表的梯度家具，其中AQ-300慢慢在国内头部病院造成口碑，并有望为国外增长提供有劲基础。

消化谈调治仍为痛点，家具力升迁加快对日系品牌弯谈超车。2022年国内新发癌症中，与消化谈相干的结直肠癌、胃癌、食管癌推断占比约为22.80%，国内消化谈内镜开展与日本仍有较大差距，是国内胃癌5年生涯率低于日韩的主要原因之一。2023年国内软镜市集限制约为73.3亿元，瞻望2025年有望达到81.2亿元，2015-2025

年复合增长率为10.96%，跟着国产软镜家具力执续升迁，日系品牌把持的神气慢慢被冲破，阐述医招采数据，2024Q3澳华国内软镜新增中标数目占比为13%，处于国内逾越地位。

头部用户执续突破，国外或缔造第二增长弧线。公司自2005年推出首款内镜，到2022年首款4K超高清内镜问世，从学习到引颈行业发展，光学放大、CBI染色、激光传输等硬件执续突破，针对用户操作，弃取更多想象端撑执，提高调治效果，并慢慢参加国内头部医疗机构。松手2024H1，公司国外收入0.68亿元，同比增长22.40%，中长久有望成为公司收入增长第二弧线。

盈利预测与评级：咱们瞻望2024-2026年公司总营收划分为7.99/9.91/12.31亿元，同比增长17.85%/24.03%/24.24%；2024-2026年归母净利润划分为0.65/1.04/1.58亿元，增速划分为13.18%/58.74%/52.03%，现时股价对应的PE划分为94x、59x、39x。录取医疗器械头部厂家迈瑞医疗，以及同为内镜厂家的开立医疗、海泰新光行为可比公司。基于公司内镜家具矩阵慢慢成型，中高端家具受到结尾认同度不休升迁，初次秘籍，赐与“买入”评级。

风险教导。新品获批经由不足预期风险、国内战略风险、竞争加重风险。

证券之星数据中心阐述近三年发布的研报数据计较，华福证券刘佳琦磋议员团队对该股磋议较为真切，近三年预测准确度均值为79.8%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5700万，阐述现价换算的预测PE为108.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级18家，增执评级7家；已往90天内机构蓄意均价为58.57。

以上践诺为证券之星据公开信息整理开云半岛入口，由智能算法生成，不组成投资残酷。